大氣監測、水質監測、智慧環保、運營維護未來均存發展機遇

　　近年全國環境監測產業增長的主要原因來源于大氣污染監測系統。細分領域上，2014年銷售數量處于前2的產品類型是水質和煙塵煙氣監測設備。環境監測企業研發費用總量、研發費用/營業收入比重均保持增長。未來發展趨勢：1、空氣質量監測將向更廣泛的區域監測發展；污染源監測將向燃煤鍋爐、超低排放監測發展；VOC 治理與監測已被納入十三五規劃，政策推動下潛在需求即將爆發。2、水十條將推動水質監測細分領域發展。3、在國家大力推動第三方運營維護服務的背景下，環境監測設備廠商正在由單純的設備提供者向環境監測系統及運營維護轉型。4、智慧環保發展的驅動因素主要包括提高原始數據資源使用效率，為差異化收費提供數據基礎，強化環境應急與預警監測等；智慧環保的商業模式日漸清晰，有望得到全面發展。

　　 環境質量監測包括大氣、水等；污染源監測涵蓋大氣、水同時，還包括固廢等環境因素；其他監測包括土壤、噪聲、輻射、應急等。其中，環境質量監測運營主體由各級環境監測站構成，污染源監測運營主營由主要排污企業監測部門構成（如電力、水泥、鋼鐵、玻璃、化工等）。

環境質量監測與污染源監測構成環境監測產業主體

　　 環境監測產業鏈主要分為上游硬件、軟件、檢測試劑，中游監測儀器、監測系統，下游儀器維護、設備運營。上游方面，硬件、軟件及試劑的發展較為成熟，且這些產品一般從外部引進、非自行生產，產品投資價值相對較小；中游方面，監測儀器企業一般會引進關鍵零部件進行系統集成，對技術要求較高，因此利潤水平較高、投資價值相對較大；下游方面，國家目前正在力推環境第三方運營維護（或稱環境服務業），對運營維護企業的技術水平、資金及融資實力提出更高要求，環境監測運營維護的PPP項目的初始資金投資一般很大，但是一旦進入項目穩定運營階段，由于成本僅為人工、車輛等少數管理成本，利潤水平之高仍然使得下游環境監測運營維護成為未來重要發展方向。

環境監測產業鏈

　　 在環境監測產業規模結構中，監測儀器占比最大、達到62%，運營維護目前剛剛起步，僅占10%。環境監測類企業的營業收入規模一般較小，規模大小依次為儀器儀表供應商、第三方檢測機構、配件供應商。2013 年發布“大氣十條”之后，2014 年 5 月起，國家陸續出臺環保政策進行大氣治理；這些政策的頒布與實施對大氣環境質量監測以及污染源監測起到較大推動作用，主要包括：《2014-2015 年節能減排低碳發展行動方案》 《國務院辦公廳關于印發大氣污染防治行動計劃實施情況考核辦法（試行）的通知》等。

　　2013 年全國環境監測產業規模同比增長 26%

　　環境監測類企業中，監測儀器供應商的營業收入規模最大

　　 根據中國環境監測總站，2014 年，我國共銷售各類環境監測產品 2.9 萬臺，同比增長19%，保持良好發展態勢；但是 2014 年我國監測產品銷售收入 61 億元，同比增長僅 5%，主要原因在于市場競爭激烈導致價格下降，此外監測產品結構發生變化。

　　2014 年我國環境監測產品銷售數量同比增長 19%

　　2014 年我國環境監測產品銷售收入同比增長 5%

　　 根據中國環境監測總站，2014年，我國環境監測儀器銷售數量處于前2的產品類型為水質監測設備和煙塵煙氣監測設備，兩者分別占市場銷量的 42%、37%。

　　2014 年銷售數量處于前2 的產品類型是水質和煙塵煙氣監測設備

　　 “十一五”過后，煙氣監測設備爆發式增長期已過。新增指標的監測、監測面的擴大、儀器自身更新換代是延續煙氣監測設備市場增長動力。空氣質量監測需求已經爆發，增長率逐年下降，但是環境空氣監測設備占總體環境監測市場比例將逐年增加。

　　未來增長點來自新增指標+ 監測面積擴大+ 儀器更新換代

　　環境空氣監測設備/ 總體環境監測市場比例將逐年增加

　　 根據中國環境監測總站，水質監測近幾年保持平穩增長。隨著水十條的出臺，國家對水質安全投資力度日益增大，以政府為主體的投資、水質監測儀器、水質分析儀器市場將不斷增大。

　　水質監測在水十條出臺背景下將持續擴容

　　 根據中國環境監測總站，2014 年，排名前十企業銷售收入 38 億元，占市場總體銷售收入的 62%，與 2013 年數據基本持平。數據表明，環境監測市場競爭格局基本形成。環境監測毛利率有所下滑，低端產品同質化嚴重背景下，低價競爭現象較為普遍。

　　排名前十企業銷售收入占市場總體銷售收入 62%

　　 在市場競爭激烈、價格下降、利潤空間下滑的背景下，企業研發投入/銷售收入指標是否提高顯得尤為重要。總體來看，我國環境監測企業研發費用總量、研發費用/營業收入比重均保持增長；另外一個重要的特點是，目前國內企業針對高新技術領域的監測儀器主要以收購為主。

　　我國研發費用總量保持增長

　　我國研發費用總量保持增長

　　我國研發費用總量/ 營業收入保持增長

　　 目前我國環境監測行業存在以下特點：

　　 1、監測設備在高新監測領域仍以進口為主；舉例說明，在對煙氣中汞監測設備和 PM2.5 監測設備采購中，大部分市場份額被進口產品占領；在水質和土壤監測領域，對技術和設備的要求更高，外資企業的領先優勢更為明顯。但是低端國產產品競爭不斷加劇，但是環境監測產品國產化比例在不斷提升。

　　 2、并購或參股是國內領先企業完善產業鏈的主要途徑。例如，雪迪龍與韓國 Korbi 公司設立中外合資企業北京科迪威環保設備有限公司，發展水質監測儀器新產品，擴大公司在監測儀器市場的產品種類和市場份額；聚光科技收購 BohenBeheeer75%股權，100%控股 SynspecB.V.，獲取 VOCs 監測等技術及產品。

　　 3、運營維護服務帶動設備銷售的創新模式不斷出現。1 月 15 日，國務院頒布《關于推進環境污染第三方治理的意見》 要求加大差別電價、差別水價實施力度，實行差別化排污收費，逐步推行工業園區治理，這將刺激監測設備投資并有望新增監測服務購買需求。

　　 4、監測數據造假、環境管理轉型等多項因素將催生智慧環保產業出現。

　　 在《新環保法》的驅動之下，以及排污權交易、環境稅、碳排放交易等政策背景中，環境監測指標未來將從單一指標監測發展到多指標、多維度水平、指標限值、監測范圍將更加嚴格。尤其在2015年7月3日，環保部官方網站披露《環境保護公眾參與辦法（草案） 》，環境信息公開、公眾參與獎對環境監測數據準確性、及時性提出更高要求。我們認為，大氣、水、智慧環保、運營維護均存發展機遇。

大氣監測、水質監測、智慧環保、運營維護未來均存發展機遇