中石油否認拆分說透露發展天然氣獲發改委首肯

　　正當 “中石油何時拆?如何拆?”成為媒體、學者熱議話題之際，中石油高層前日對上證報記者證實，相關報道屬無根據臆測，公司會將一體化戰略進行到底。這名中石油高層表示，至少中短期，拆分不是最佳選項。針對“拆分方案上報發改委”的說法，這名知情人士更直指，發改委等部門近期倒是肯定了公司大力發展天然氣業務的戰略。

　　投行：拆分有難度短期無望

　　“分拆能否成功至少需要過三道坎。拆分的標的是什么?拆分的目的是什么?誰來接盤?此三環環環相扣。”廈門大學中國能源經濟研究中心主任林伯強對記者表示，“這還未考慮到合理性、合法性等問題。此外，油氣肩負著保障國家能源安全的責任，讓利益回歸的同時，與外部抗衡是一個更重要的考量因素。‘大到不能倒’的地位，決定了中石油的改革是漸進的，從較粗放、不規范轉變為更加規范的管理，政府加強有效監督，尤其是對一把手進行權利制衡。”

　　針對一份民間流傳出來的拆分方案，外資投行則從資源配置優化角度指出，這種方案對業務不利且難以執行。

　　瑞信證券10日發給上證報的一份研報指出，“拆分事件不太可能發生。如果按地區分拆，對業務不利;如果按業務性質分拆，執行有難度。”

　　另一個分拆方案是分拆下游資產，研報認為，這對下游業務可能是較好的選擇。國外有此先例。Statoil及美國馬拉松石油公司也采取了這樣的舉動，但執行起來有難度。中石油的下游業務目前處于虧損狀態，這意味著若以高于賬面價值的價格出售，則吸引不了任何買家，而國資委不允許國有資產以低于賬面價值的價格出售。

　　渣打之前發布的研報也指出，短期拆分無望。

　　中石油翻身要靠天然氣

　　中石油前日在回應拆分說的第二部分時很明確表示：公司將致力于加快發展天然氣業務。一名外資投行人士表示：“這種回應是很微妙的，因為在外界的分拆版本中，直接點名‘天然氣運輸管道業務將收歸國家管理’。現在的表態潛臺詞就是，加快發展天然氣業務是公司核心戰略，得到發改委首肯，管網一體化自然要延續。”

　　就連支持剝離的專家也指出，在大力發展清潔能源的政策環境下，天然氣發展得到格外呵護，要打破中石油的壟斷，還需要培養一個天然氣領域的中石油。等到管理、技術等能與之抗衡了，分拆或許不是政策說了算，而是市場說了算。